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Marktübersicht

Die Marktkorrektur, die Mitte November einsetzte, prägte die gesamte zweite Monatshälfte. Anfang Dezember bildete sich ein (temporärer) Preisboden aus. Die Volatilität erreichte zwischenzeitlich weider 30 Prozent. Im Dezember traten die Marktpreise auf der Stelle.

Abb: Verlauf des EuroStoxx50 bis zum DezemberOptionsverfall

Die Herbstkorrektur riss das Risikolimit bei der Teva. Die übrigen Stillhalterpositionen profitierten vom stabilen Aktiemmarkt.

Verfall 18. Dezember

Deutsche Bank

Fortsetzung der Stillhalterstrategie mit der Deutschen Bank als Basiswert.

Mitte September kam die Aktie deutlich zurück. Es wurde eine Put-Option mit einem Strike von 11 € veräußert. Am Verfallstag im November unterschritt die Aktien den Strike. Die Aktie wurde eingebucht. Daraufhin wurde eine Call-Option mit Strike bei 10.5 € veräußert. Dies triggerte einen Verkauf der Aktie zum vereinbarten Strike.

Abb: Aktienpreisverlauf der Deutschen Bank
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Verkauf:         22.11.2021     |  Option:         Call
Preis:           0.5           |  Strike:         10.50 
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Marktpreis DBK:  10.7          |  Volatilität:    32 % 
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Abschluß         17.12.2021     |  Status:         Ausübung
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Marktpreis DBK:  10.9              
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Kennzahlen:      Marginanforderung:   105        (hypoth.) Investment: 1 100 
                 Prämieneinnahme:      50 
                 Haltedauer:        28 Tage               
                 ROI:                  48 %       ROI:         4.76 % ( 94.3 p.a.)        
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23.03.2021  |  Verkauf Put 10   @  0.20  | Haltedauer 24 Tage, ROI: 32.70 % p.a.
19.04.2021  |  Verkauf Put 10   @  0.20  | Haltedauer 41 Tage, ROI: 19 72 % p.a.
11.06.2021  |  Verkauf Put 11   @  0.08  | Haltedauer 60 Tage, ROI:  4.63 % p.a.
17.08.2021  |  Verkauf Put 11   @  0.50  | Haltedauer 30 Tage, ROI: 74.30 % p.a.
14.09.2021  |  Verkauf Put 11   @  0.60  | Haltedauer 66 Tage, ROI: 34.32 % p.a.
22.11.2021  |  Verk.  Call 10.5  @ 0.50  | Haltedauer 28 Tage, ROI: 94.30 % p.a.
            |  Ausbuchung Aktie    -0.50  
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Summe Prämieneinnnahmen:            1,5              249 Tage       .
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CNH Industrial

Fortsetzung der Stillhalterstrategie mit der CNH Industrial als Basiswert.

Abb: Aktienpreisverlauf der CNH Industrial

Der Kursverlauf der Aktie entwickelte sich über die Sommermonate unspektakulär. Im Herbst kam der Aktienpreis moderat zurück. Das wurde für einen erneuten Positionsaufbau genutzt.

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Verkauf:         12.10.2021      |  Option:         Put
Preis:           0.55           |  Strike:         13.5   
Marktpreis CNHI: 14             |  Volatilität:    30 % 
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Abschluß         22.11.2021      |  Status:         Vorzeitiger Rückkauf
Preis:           0.03 
Marktpreis CNHI  15.8               
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Kennzahlen:      Marginanforderung:   135        (hypoth.) Investment: 1 350 
                 Haltedauer:           41 Tage               
                 ROI:                  38.5 %      ROI:       3.85 % ( 41.0 % p.a.)        
      
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22.06.2021  |  Verkauf Put 13    @  0.80  | Haltedauer 59 Tage, ROI: 45.24 % p.a.
12.10.2021  |  Verkauf Put 13.5  @  0.52  | Haltedauer 41 Tage, ROI: 41.00 % p.a.
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Summe Prämieneinnnahmen:             1,32              100 Tage       .
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Die Option mit Fälligkeit im Januar konnte bereits nach einem Monat zu einem Restwert von 3 Cent zurückgekauft werden. Trotz der geringen Liquidität der Optionen an der Mailänder Börse wird die Stillhalterstrategie mit diesem Basiswert fortgesetzt.

Pfizer

Fortsetzung der Stillhalterstrategie mit der Pfizer als Basiswert.

Wir wurden im September im Zuge des Preisverfalls der Aktie von 52 auf 40 $ zu einem vorzeitigen Abbruch der Stillhalterstrategie gezwungen.

Ende September schien sich der Wert zu stabilisieren. Wir eröffneten eine At-The-Money-Option. Diese setzt auf stagnierende oder steigende Marktpreise, toleriert aber kaum weitere Preisabschläge. Um das Risiko weiterer Preisabschläge zu begrenzen, wurde eine längere Optionslaufzeit (Dez.) gewählt.

Abb: Preisverlauf der Pfizer Aktie mit Optionspositionen
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Verkauf:         28.09.2021     |  Option:         Put
Preis:           1.75 $         |  Strike:         42 $
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Marktpreis PFE:  42.5 $         |  Volatilität:    25 % 
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Abschluß:        11.1.2021      |  Status:         Vorzeitiger Rückkauf
Preis:           0,14 $         |  
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Marktpreis PFE:  50 $             
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Kennzahlen:      Marginanforderung:    420 $       (hypoth.) Investment:  4 200 $
                 Prämieneinnahme:      160 $
                 Haltedauer:        44 Tage               
                 ROI:                 38,1 %       ROI:      3.81 %    (28.31 p.a.)        
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24.08.2021  |  Verkauf Put 46 $  @  1.12 $ | Haltedauer 34 Tage
28.09.2021  |  Rückkauf           - 3.46 $
24.08.2021  |  Verkauf Put 42 $  @  1.75 $ | Haltedauer 44 Tage    ROI 28,31 % p.a.
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Summe Prämieneinnnahmen:           -0,74              78 Tage       .
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Das Handelsergebnis ist weiterhin negativ. Trotz der geringen impliziten Volatilität schwankt der Marktpreis der Aktie stark. Die Stillhalterstrategie wird wegen der Bedeutung des Unternehmens für die globale Pandemiebekämpfung fortgesetzt.