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Marktübersicht

Im Dezember bildete der Aktienmarkt zunächst ein markantes Preistief aus. Die Volatilität überschritt kurzzeitig die Schwell von 30 Prozent. Bis zum Jahreswechsel beruhigten sich die Aktienmärkte. Der Eurostoxx50 beendete das Jahr 2021 auf einem Preishoch.

Abb: Verlauf des EuroStoxx50 bis zum JanuarOptionsverfall

In den ersten Januarwochen bröckelten die Marktpreise. Interessant: Die US-Aktienmärkte sind in den ersten Wochen des Jahres 2022 deutliche Underperformer. Die Perspektive auf deutliche Zinsanhöhungen lastet auf den Aktienpreisen, zunächst sind die überkauften Nasdaq-Werte an der Reihe. Aber auch US-Small-Cap’s korrigieren markant.

In Europa halten sich die Abgaben in engen Grenzen. Der Unterschied ist auch in den Volatilitäten ablesbar: Der VIX ist auf 28 % geklettert während der VStoxx bei 22 % verharrt.

Aktuell sind europäische Werte deutlich stabiler.

Verfall 21. Januar

CNH Industrial

Fortsetzung der Stillhalterstrategie mit der CNH Industrial als Basiswert. Die Aktie beendete das Jahr 2021 auf einem Jahrestop. Es gelang leider nicht, die Option zu schließen. Die Liquidität zwischen den Jahren war einfach zu gering.

Abb: Aktienpreisverlauf der CNH Industrial

Zum Jahreswechsel erfolge eine Abspaltung der LKW-Sparte (Iveco, Börenkürzel: IVG, Börse Milano). Die Option basierte fortan auf der Preisentwicklung der synthetischen CNHI-Aktie inklusive der eigenständigen IVG.

Sie wurde zur Fälligkeit komplett ausgebucht. Am Verfallstag ist bei italienischen Aktien kein Handel mehr möglich. Die wertlose Ausbuchung stand wegen dem allgemein schwachen Markt auf der Kippe.

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Verkauf:         01.12.2021      |  Option:         Put
Preis:           0.55           |  Strike:         14   
Marktpreis CNHI: 14             |  Volatilität:    35 % 
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Abschluß         21.01.2022      |  Status:        Wertlose Ausbuchung
Preis:           0.0 
Marktpreis CNHI  14.05          |  Marktpreis IVG:  10.32            
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Kennzahlen:      Marginanforderung:    140        (hypoth.) Investment: 1 400 
                 Haltedauer:           51 Tage               
                 ROI:                  39.3 %      ROI:       3.93 % ( 31.7 % p.a.)        
      
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22.06.2021  |  Verkauf Put 13    @  0.80  | Haltedauer 59 Tage, ROI: 45.24 % p.a.
12.10.2021  |  Verkauf Put 13.5  @  0.52  | Haltedauer 41 Tage, ROI: 41.00 % p.a.
12.10.2021  |  Verkauf Put 14    @  0.55  | Haltedauer 51 Tage, ROI: 31.68 % p.a.
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Summe Prämieneinnnahmen:             1,87              151 Tage       .
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Mit der Abspaltung der Iveco wurde der Optionshandel der CNHI an der Börse in Milano eingestellt. Als Alternative stehen wenig liquide Optionen an der US-Börse zur Verfügung. Dort werden CNHI-ADR’s gehandelt.

Societe Generale

Dies ist die Fortsetzung des Stillhalterengagements aus dem Oktober 2021.

Abb: Verlauf der Societe Generale bis zum Januar Optionsverfall

Wir setzen unsere Rochade europäischer Banken in der Stillhalterstrategie fort.

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Verkauf:         3.11.2021      |  Option:         Put
Preis:           1.01          |  Strike:         28 
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Marktpreis GLE:  28.5          |  Volatilität:    35 % 
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Abschluß         12.01.2023     |  Status:         Vorzeitiger Rückkauf
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Marktpreis GLE:  32              
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Kennzahlen:      Marginanforderung:   280           (hypoth.) Investment: 2 800 
                 Prämieneinnahme:     101 
                 Haltedauer:        71 Tage               
                 ROI:                  35 %       ROI:        3.5 %   ( 19.8 p.a.)        
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21.04.2021  |  Verkauf Put 20   @  0.25  | Haltedauer 15 Tage, ROI:  28.3 % p.a.
13.05.2021  |  Verkauf Put 24   @  0.78  | Haltedauer 36 Tage, ROI:  37.8 % p.a.
31.08.2021  |  Verkauf Put 25   @  0.55  | Haltedauer 45 Tage, ROI:  19 8 % p.a.
31.08.2021  |  Verkauf Put 28   @  0.98  | Haltedauer 71 Tage, ROI:  19 8 % p.a.
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Summe Prämieneinnnahmen:            2,56             167 Tage       .
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Vinci

Das Setup wurde ausführlich im Wochenbericht 5/21 vorgestellt. Dieser Trade ist ein Flow-Up des Engagements im März 2021

In die allgemeine Marktschwäche zum Montaswechesl Nov/Dez wurde eine defensive Position aufgebaut.

Abb: Aktienpreisverlauf der Vinci während der Laufzeit der veräßerten Put-Option
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Verkauf:         26.11.2021      |  Option:         Put
Preis:           1.01           |  Strike:         80 
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Marktpreis DG:   85             |  Volatilität:    30 % 
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Abschluß         18.1.2022      |  Status:          vorzeitiger Rückkauf
Preis:           0.05      
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Marktpreis DG:  97                
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Kennzahlen:      Marginanforderung:  800         (theor. Investment: 8 000 )
                 Prämieneinnahme:    96 
                 Haltedauer:         53 Tage               
                 ROI:                12.23 %       ROI:     1.2 %  (8.4 % p.a.)       

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05.01.2021  |  Verkauf Put 80   @  2.72  | Haltedauer 70 Tage, ROI:  15.5 % p.a.
26.11.2021  |  Verkauf Put 80   @  0.96  | Haltedauer 53 Tage, ROI:  12.2 % p.a.